*从Netese Finance智囊团复制原始文章需要许可。本文不构成投资决定。由Netease Finance智囊团于2025年9月17日生产的美联储宣布将其联邦融资目标减少25点，低于4％至4.25％。这是一年中的第一次削减，也是2024年三个利率降低后的第二次调整。降低利率的决定被批准为11票并反对投票。在NetEase Finance，“ Hello，Niu”中，Zhijiang Values的领先领导人Liao Bo对美联储和未来政策趋势的利率降低背后的经济逻辑进行了详细的解释。
狮子博说，降低利率是预防性运营，中央驱动力位于美国劳动力市场。美联储并未在利率开会时确定劳动力市场的下降风险，而是下降病房在劳动力市场中繁荣的风险逐渐增加，成为降低利率的重要考虑因素。鲍威尔在会议上透露，这是一项旨在治疗潜在劳动力市场的风险管理措施或谨慎。在会议声明中，美联储增加了对劳动力市场的关注，射频数据显示劳动力市场蓬勃发展。 Liao Bo分析了经济预测中的失业率并未显着提高，但是由于供应和需求结构较弱，对联邦劳动力市场储备的评估处于趋势。 8月，非农业就业人数增加到22,000，低于市场预期，失业率增加到4.3％。这是自2021年10月自2021年10月以来的较高记录。较大的U6失业率也增加到8.1％，这反映了美国劳动力市场具有“软供应需求结构”。但是，确实如此并不意味着美国经济陷入了轻微的衰退。 Liao Bo在8月分析说，美国的零售销售额增长了5％ – 年每月0.7％，从扣除汽车和零件开始。消费增长的冲动显示出扩散的效果，大多数类别每月实现正增长，这表明美国经济仍处于相对合理的增长范围内。关于法国因素，Leaobaud认为，当前的市场和美联储的注意力很冷。 8月，美国CPI年一年增长了2.9％，中央IPC（不包括能源和食物）年龄增长了3.1％ – 年龄，中央PCE增加了2.9％的间隔，一般通货膨胀率在可控范围内。鲍威尔说，关税对通货膨胀的影响往往是“独特的影响”，随后对货币政策的方向相对模糊。但是，必须考虑两个潜在的风险。首先，关税调整和Geopo政治紧张局势可以中断供应链，并增加秋季和冬季的生产成本。另一个是美国的工资增长仍然很高，高于CPI的增加。这可能会增加服务通胀的粘附，并创建“薪水价格”传输周期。
根据先前的分析，洛博（Liao Bo）认为，在美联储降低关键资产分配方面降低利率后，市场风险食欲已成为影响资产价格的重要因素。具体而言，A-Comp市场是预期的Arte，一个结构化市场，具有低替代波和技术增长部门的分隔策略。香港股市的上升弹性必须集中精力返回中国的首都。同时，由于中央银行不断购买资金，预计黄金市场将获得净机票。这种趋势可能导致更高的黄金价格。
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狮子Bo：它将如何影响美联储利率的降低？